高薪背后的隐忧：老字号同仁堂的“药味”变了？

北京同仁堂，这家有着350多年历史的老字号，被誉为“中华药典活化石”，却在近年来的财报、诉讼与监管文件中暴露出令人担忧的现实：高管薪酬大幅上涨、品牌频频“踩雷”、合规风险屡见不鲜、核心产品缺乏突破。在国潮复兴与中医药高质量发展的大势下，同仁堂缘何“掉队”？

利润下滑，高管涨薪？董监高薪酬上涨192万元引质疑

同仁堂股份2024年年报披露，公司利润指标出现大幅下滑的同时，董监高报酬却整体上涨97.01万元，达到1067.47万元。如果剔除原董事长邸淑兵调任集团后“节省”的94.99万元，同期其他高管的薪酬总计实际上涨超过192万元。

其中，董事总经理张朝华一年内薪酬上涨44.03万元，董事总会计师温凯婷上涨26.36万元，副总经理冯莉、杨利、王田、张春友等人薪酬均上涨20万元以上，且张春友还被任命为常务副总，获利更多。

此举在利润承压、股东回报缩水的背景下，明显与市场预期相背离，引发舆论广泛质疑：“管理层是为业绩涨薪，还是在为企业失速托底‘自保’？”

“品牌背书”成遮羞布：蜂蜜过期、重复收费、违法用药屡见不鲜

同仁堂的品牌光环在多个“翻车”事件中日渐黯淡：2018年，子公司因使用过期蜂蜜被罚；2019年，因产品标注虚假生产日期，蜂业公司被罚1409万元；2023年，旗下同仁堂医养石家庄中医院因医保违规使用，被罚5.79万元； 2024年，德国消费者曝光同仁堂仁丹汞超标5万倍，引发国际舆论关注；2025年初，北京朝阳法院审理判决，同仁堂制药厂员工私自产销安宫牛黄丸牟利80余万元，4人被判刑，严重危害公众健康。

同仁堂蜂业、医养、制药等板块，皆共用“同仁堂”商标，一荣俱荣、一损俱损的连带效应，使得任何一个子公司的违规都将直接打击整个品牌体系的声誉。

“贴牌迷局”与监管真空：从南京同仁堂到绿金家园

消费者投诉称，其购买的辅酶Q10胶囊宣传为“北京同仁堂”品牌，实则为“南京同仁堂”贴牌商品。尽管北京同仁堂加强了防伪体系，但部分产品缺乏统一标识，导致消费者难以分辨真伪。

更值得警惕的是，南京同仁堂绿金家园的“万物皆可贴牌”模式，曾引发百万级别的处罚风险。品牌授权缺乏控制边界、贴牌产品质量监管缺位、品牌责任链条模糊，都在让这个百年老字号站在法律与市场伦理的双重考验之下。

品牌困境背后的现实：缺乏核心爆款，研发投入下降

截至2024年，同仁堂虽有超400种药品，但无一列入国家保密配方目录。对比云南白药、片仔癀分别坐拥“牙膏＋创伤”与“护肝＋外伤”的强势单品，同仁堂至今没有能撑起品牌价值的重磅产品。

尽管企业声称加大创新投入，打造安宫牛黄丸智能化生产线，但2024年研发费用仅为2.69亿元，同比下降3.72%，投入力度与其体量不匹配。失去创新“硬核”支撑的老字号，只能靠营销和渠道维持增长，其可持续性堪忧。

股权与人事震荡频发，管理信号不明

2024年11月，同仁堂控股股东完成法人变更，王贵平卸任董事长，由戴小锋接任。同年，董事、副总经理杨利、张春友，监事会主席李军等核心管理层相继变动，呈现“高层更替、核心真空”的过渡期特征。

与此同时，同仁堂医养申报港股IPO，其主营业务正是容易“踩雷”的药店与医疗机构。缺乏清晰的品牌隔离机制、消防未验收、药品采购合规性存疑，IPO前景面临不确定性。

品牌是一种责任，不是护身符

在消费者心中，“同仁堂”不仅是一瓶药、一颗丸，而是数百年传承下来的专业与诚信。但近年来，同仁堂在高薪争议、产品质量、内部腐败、贴牌管理、违规收费等一连串风波中，正在悄然耗损曾经积攒的信任资本。

金融市场的估值可以折现未来，但品牌的信任只能通过一次次兑现承诺来积累。同仁堂若仍希望站在中医药复兴的潮头，就必须尽快回归“慎独慎微、工精品诚”的老字号精神——管理要收敛，品牌要守正，创新要发力，监管要到位。

只有这样，老字号才能不只是“传世的名字”，更是“可信的品牌”。